Резюме:
- Lyft дебютирует на Nasdaq в пятницу 28 марта
- Будут доступны акции Lyft и CFD в xStation5 под символом LYFT.US
В течение десятилетий у людей было несколько способов быстро путешествовать по городам. В случае, если у человека не было собственной машины, он должен был полагаться на общественный транспорт, такой как автобусы, или частные транспортные услуги, такие как такси. Тем не менее, многое изменилось за последнее десятилетие в этой области, в основном благодаря широкому распространению услуг совместного использования поездок.
Как это все началось?
Логан Грин и Джон Циммер, два американских предпринимателя, основали компанию под названием Zimride в 2007 году. Целью проекта было предоставление услуг по обмену поездками на дальние расстояния. Услуга была хорошо принята сообществом США, особенно студентами университетов США. Однако спустя несколько лет оба бизнесмена решили, что, возможно, было бы лучше предоставлять сообществу услуги, в которых они нуждаются ежедневно, а не один или два раза в год. В свою очередь, Zimride был преобразован в Lyft и сервис обмена поездками, сосредоточенный на поездках по городам. В настоящее время Lyft предлагает 6 видов услуг, которые отличаются в зависимости от стоимости услуг, типа используемого автомобиля или опыта водителя. Что может показаться интересным, так это тот факт, что Uber Technologies (самая известная в мире компания по обмену поездками) фактически скопировала часть бизнес-стратегии Lyft.
Lyft в последнем квартале 2018 года зарегистрировал около 40 центов убытков из каждого доллара выручки. Источник: Bloomberg, XTB Research.
Преимущество перед корпорациями такси
Компании по обмену поездками могут предлагать более низкие тарифы из-за своей бизнес-модели. Поскольку большая часть компаний, предоставляющих совместное использование поездок, нанимает водителей в качестве индивидуальных подрядчиков, а не наемных работников, они не обязаны платить взносы в фонд социального обеспечения или здравоохранения. Такое управление расходами позиционирует их лучше по сравнению с таксопарком. Более того, во многих крупных городах США водители такси или корпорации обязаны иметь медальон такси для каждого такси, которое они эксплуатируют. Поскольку поставки таких медальонов обычно ограничены, в прошлом их цены были высокими. Цена одного медальона в Нью-Йорке была близка к 1 миллиону долларов в 2013 году, прежде чем он начал падать на фоне более широкого распространения услуг обмена проездом. Сейчас это около 200 тысяч долларов.
Потенциальные меры регулирования могут повлиять на результаты
Тем не менее, те же самые аргументы, которые мы использовали для описания преимуществ компаний, предоставляющих совместную поездку, могут стать препятствием для этих компаний в будущем. Поскольку корпорации совместного использования автомобилей и кабины предлагают практически одинаковые услуги, вполне вероятно, что регуляторный подход к обеим бизнес-моделям со временем станет более единообразным. Требование лицензии может эффективно убить бизнес Lyft в зависимости от того, как будут указаны такие лицензии. Лицензии, которые могут использоваться всеми водителями или транспортными средствами Lyft, будут иметь наименьшие негативные последствия для компании, но, как мы писали ранее, поставки таких лицензий, вероятно, будут ограничены, чтобы не переполнять рынок, и это может помешать расширению Lyft. С другой стороны, регуляторы могут отменить требование держать медальоны на такси, но это позволит корпорациям такси взимать более доступные цены, и, в свою очередь, они могут вернуть часть потерянной доли рынка в крупных городах. Регулирующие меры также могут быть приняты в отношении практики трудоустройства. Если это так, то компании по обмену ценовыми преимуществами, которые имели компании по сравнению с таксопарками, уменьшились бы. Регулирующие меры также могут быть приняты в отношении практики трудоустройства. Если это так, то компании по обмену ценовыми преимуществами, которые имели компании по сравнению с таксопарками, уменьшатся. 
В то время как Uber по-прежнему занимает лидирующие позиции на американском рынке обмена гонками, Lyft удалось захватить часть своей доли рынка в прошлом году. Как можно видеть, на американском рынке совместного использования гонок доминируют Uber и Lyft, которые в феврале 2019 года имели совокупную долю в 96,8%. Источник: Second Measure, XTB Research
Сложная оценка
Поскольку мы уже указали на преимущества, которые Lyft имеет по сравнению с такси, и риски для его будущего, нужно сказать правду - компании по продаже автомобилей в США не приносят прибыли. Ни Lyft, ни Uber пока не получили никакой прибыли, и компании по обмену долями в других частях мира, например, в Азии или Европе, также борются за свою прибыль. Низкие тарифы позволяли им расти и завоевывать долю рынка у корпораций такси, но превратили их в организации, сжигающие кучу денег. Яркой стороной является то, что экономия на масштабе начинает работать - доходы растут быстрее, чем затраты, - предполагая, что рентабельность может быть достигнута рано или поздно.
